供给稳中趋降 天津角钢需求韧性延续
日期:2020/11/11 10:39:02    阅读:

天津正鹏钢铁发表称 在供给相对平稳，天津角钢需求保持中高增速的情况下，螺纹基本面阶段性向好，对现货报价有较强支撑。但对于期价而言再次亏损，最近冬季需求转弱的预期犹存金九银十，从推演节奏来看预计下滑，高库存仍有较大概率进入冬储季，期价承压。
强现实弱预期下，预期钢价暂时呈现区间震荡走势，如需求如期转弱消费量，则期价有可能提前反应；但如终端需求继续保持强劲、原料端供需持续偏紧，市场预期或发生转变。建材需求韧性延续，转弱预期犹存。
在地产销售和融资监管双双趋严、建筑业资金最宽松时间已逝的背景下，建材终端需求增速难以持续恢复至上半年旺季水平。但近期地产韧性犹存、冷冬前赶工压力增强，叠加专项债集中发行支持部分基建项目用钢需求迅速释放，短期建材中高增速的建材需求仍有望延续至11月中旬，这一点也从建材成交、杭州出库等微观数据中得以验证。后期随着落地资金收紧、凛冬将至，需求仍有转弱预期。铁水产量稳中趋降，螺纹供给压力缓解。综合外部扰动、季节性变动以及利润成本结构等因素，预期后期铁水和天津角钢供给节奏将呈现稳中趋降态势。随着盘线与螺纹价差持续性拉大下滑态势，铁水在螺与线之间进行了重新分配营业收入，从钢联周度数据来看价差增大，这种此消彼长的趋势在10月也进一步延续。最近螺纹供给端的压力相较于前期已经明显缓解，基本面的主要矛盾集中于需求持续性以及高库存的去化节奏。海外生产恢复放缓，进口冲击暂时缓解。疫情的再度发酵对海外终端需求造成冲击天津角钢，且铁矿报价仍处于高位，严重限制了海外长流程企业的复产进度。从进口端来看，随着9月天津角钢价回落以及海外经济温和复苏，进口钢坯的利润持续收缩，9月中下旬后进口钢坯的窗口暂时关闭，考虑到从采购到报关的滞后时间企业而言，预期10月钢坯进口量将延续回落趋势，表外供给的压力将暂时缓解。